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截至1月17日，五大A股上市險企負(fù)債端重要年度數(shù)據(jù)保費(fèi)收入全部披露完畢。中國平安、中國人保、中國人壽、中國太保、新華保險五家險企2023年實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入共近2.56萬億元，較此前一年增長2.9%。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然各家保費(fèi)增長情況分化較大，但改善趨勢已形成。展望2023年，保險資產(chǎn)、負(fù)債兩端改善有望貫穿全年，板塊估值修復(fù)仍有空間。
共攬保費(fèi)近2.56萬億元
根據(jù)各家公司公告計算，2023年全年，A股五大險企共實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入25597.63億元，同比增長2.9%。
具體來看，各家險企增長情況表現(xiàn)分化。2023年全年，中國平安累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入7691.40億元，同比增長1.16%；中國人保累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入6191.58億元，同比增長6.56%；中國人壽累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入約6152億元，同比減少約0.77%；中國太保累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入3931.66億元，同比增長8.41%；新華保險累計實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入1630.99億元，同比減少0.23%。
作為險企的核心業(yè)務(wù)之一，壽險業(yè)務(wù)總體增長仍表現(xiàn)出一定的疲態(tài)，分化較為明顯。2023年，五大上市險企壽險保費(fèi)收入增長呈“一升四降”態(tài)勢。除中國人壽和新華保險外，平安人壽、人保壽險、太保壽險分別實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入4392.77億元、927.02億元、2223.42億元，同比分別增長-3.89%、-4.3%、6.1%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，在疫情防控優(yōu)化及個人養(yǎng)老金制度落地等多重利好下，壽險有望企穩(wěn)回升。華泰證券研究員李健認(rèn)為，展望2023年，大部分壽險公司新業(yè)務(wù)價值有望實現(xiàn)正增長。
值得一提的是，與壽險同屬人身險的健康險業(yè)務(wù)仍在蓬勃發(fā)展。例如，2023年人保健康實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入410.22億元，同比增長14.54%；平安健康保險實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入133.42億元，同比增長18.78%。
產(chǎn)險增長勢頭較好
與壽險增長相對乏力相比，2023年，上市險企財產(chǎn)險業(yè)務(wù)保持相對強(qiáng)勁的增長勢頭。
數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，人保財險、平安財險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)原保險保費(fèi)收入4854.34億元、2980.38億元、1708.24億元，同比分別增長8.26%、10.37%、11.6%。
在財產(chǎn)險業(yè)務(wù)中，車險業(yè)務(wù)占比總體呈下降趨勢，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。人保財險車險業(yè)務(wù)占比從2023年末的56.93%降至2023年末的55.86%；平安產(chǎn)險車險業(yè)務(wù)占比從2023年末的69.93%降至2023年末的67.54%；太保產(chǎn)險車險業(yè)務(wù)占比從2023年末的59.98%降至2023年末的57.36%。
東興證券分析師劉嘉瑋表示，當(dāng)前產(chǎn)險公司的核心競爭力主要體現(xiàn)在成本控制和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上。成本控制方面，大型險企仍握有規(guī)模效應(yīng)下的定價及渠道優(yōu)勢，成本控制能力較強(qiáng)，盈利空間較為顯著；業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，在我國汽車保有量增速放緩壓降車險市場增長空間的大趨勢下，財產(chǎn)險的多元化發(fā)展是長期趨勢。
值得注意的是，日前銀保監(jiān)會和保險行業(yè)協(xié)會分別發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大商業(yè)車險自主定價系數(shù)浮動范圍等有關(guān)事項的通知》和《農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品開發(fā)指引》，從政策層面對產(chǎn)險業(yè)務(wù)的兩大主力險種展業(yè)提供支持，進(jìn)一步打開其中長期發(fā)展空間。
“我們預(yù)計，伴隨人身險和財產(chǎn)險的同步發(fā)力，2023年險企負(fù)債端有望持續(xù)復(fù)蘇?！眲⒓维|稱。
板塊估值仍有空間
1月17日，A股保險股震蕩走低。但拉長時間線來看，自去年11月以來，A股保險板塊觸底反彈，開啟“估值修復(fù)”之路。
數(shù)據(jù)顯示，自2023年11月1日至2023年1月17日，Wind保險指數(shù)累計漲幅近40%。具體到個股，上述區(qū)間內(nèi)，中國平安、新華保險、中國人壽、中國太保、中國人保的累計漲幅分別為42.46%、41.46%、35.71%、35.89%和7.84%。
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