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財(cái)聯(lián)社（北京，記者高云）訊，牛市旗手券商股五一假期前夕集體爆發(fā)，這次不一樣，頭部券商唱主角。

4月29日早盤，券商股集體大漲，截至上午收盤，47只券商股中45只收紅，其中19只券商股漲幅超過2%，南京證券漲停。

對(duì)比以往券商股大漲行情，頭部券商股本次有突出表現(xiàn)，海通證券、中信證券、華泰證券、中金公司等行業(yè)巨頭位于板塊漲幅前列。

國泰君安早盤收漲9.14%，漲幅靠前的還包括興業(yè)證券（4.54%）、海通證券（4.42%）、中信證券（3.76%）、華泰證券（3.16%）、中金公司（3.15%）、國盛金控（3.08%）、國聯(lián)證券（3.01%）、中銀證券（2.99%）。

券商股集體放量成交迎超跌反彈

成交額方面，47只券商股合計(jì)成交244.20億元，超過上一交易日板塊全天成交額，47只券商股全天合計(jì)成交198.81億元。

今日早盤成交額超過10億元的券商股包括東方財(cái)富（51.34億元）、中信證券（27.07億元）、國泰君安（21.60億元）、興業(yè)證券（13.37億元）。中信證券、國泰君安、興業(yè)證券成交額放量明顯，半日成交額分別相對(duì)于昨日全天成交增145.44%、764.87%、77.09%。

此外值得注意的是，東方財(cái)富總市值僅次于中信證券，最新總市值為2762億元。當(dāng)前總市值前十的券商分別為中信證券（3069億元）、東方財(cái)富（2762億元）、中金公司（2451億元）、中信建投（2272億元）、招商證券（1641億元）、國泰君安（1521億元）、華泰證券（1453億元）、海通證券（1451億元）、廣發(fā)證券（1145億元）、申萬宏源（1144億元）

南京證券的漲停較為“異類”，半日成交4億元，盡管較上一交易日全天成交2.30億元有明顯放大，但板塊半日成交額排名第18名。南京證券總市值356.8億元，總股本36.86億股，流通A股20.61億股。

南京證券昨晚公布2023年年報(bào)及2023年一季報(bào)，南京證券2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.65億元，同比增長(zhǎng)7.43%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.1億元，同比增長(zhǎng)14.06%；公司2023年1-3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.93億元，同比下降14.71%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.77億元，同比下降23.46%。

此外，南京證券勞動(dòng)節(jié)假期后將迎來巨量解禁。南京證券5月6日將解禁3.21億股，股份為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，占總股本8.71%，占當(dāng)前流動(dòng)股本15.57%，估算成本為11.29元。

一季度業(yè)績(jī)兌現(xiàn)助力板塊估值修復(fù)

是何原因?qū)е伦C券板塊在4月倒數(shù)第二個(gè)交易日爆發(fā)？?jī)蓚€(gè)原因不可忽視，一是券商一季報(bào)業(yè)績(jī)落地，多家券商業(yè)績(jī)優(yōu)秀，主要受到自營業(yè)務(wù)投資收益爆發(fā)；二是主要股指近期有所反彈，板塊輪動(dòng)顯現(xiàn)，券商估值見底，部分券商估值處于歷史低位。

券商一季報(bào)方面，截至4月28日，33家券商或其上市主體中19家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，增速最快的10家券商分別為中原證券（280.20%）、國泰君安（141.57%）、方正證券（134.53%）、財(cái)通證券（130.69%）、東方財(cái)富（118.67%）、海通證券（58.48%）、招商證券（45.34%）、東方證券（44.67%）、浙商證券（31.88%）、中信證券（26.73%）。

以今天大漲的頭部券商國泰君安來看，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收109.43億元，同比增78.09%；歸母凈利潤(rùn)44.11億元，同比增141.57%。

歸母凈利排名靠前的10家券商分別為中信證券（51.65億元）、國泰君安（44.11億元）、海通證券（36.18億元）、招商證券（26.13億元）、廣發(fā)證券（25.41億元）、東方財(cái)富（19.11億元）、中信建投（17.22億元）、國信證券（16.85億元）、東方證券（11.76億元）、方正證券（8.89億元）。

部分券商市凈率近歷史低位

估值方面，券商板塊自去年7月份創(chuàng)歷史高位以后，板塊持續(xù)回落。

以今日漲停的南京證券為例，截至4月28日，自去年7月15日以來，股價(jià)區(qū)間跌幅高達(dá)50.18%。

券業(yè)一哥中信證券自7月8日橫盤震蕩6個(gè)月，今年1月21日，公司股價(jià)難以改變板塊頹勢(shì)，進(jìn)入為期3個(gè)多月的快速調(diào)整期，此區(qū)間跌幅26.43%，4月20日至27日，連收六根陰線。

自1月4日至4月28日，證券板塊整體平均跌幅高達(dá)21.98%。

A股市場(chǎng)近一個(gè)月較好的走勢(shì)為券商股反彈奠定了較好的市場(chǎng)環(huán)境，自3月25日至4月28日，滬指震蕩走高，區(qū)間漲幅2.71%，創(chuàng)指區(qū)間漲幅15.05%。

山西證券研報(bào)稱，上周滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅較大，分別上漲3.41%、7.58%，而申萬證券Ⅲ僅收漲1.82%，跑輸大盤。從估值情況來看，證券板塊市凈率為1.61X，處于五年來中位數(shù)水平，但部分券商市凈率已接近歷史低位，具有較好的投資價(jià)值。

如何看待證券公司長(zhǎng)期投資價(jià)值？

山西證券認(rèn)為，本輪資本市場(chǎng)改革是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下進(jìn)行，是結(jié)構(gòu)性、體制性的改革，證券行業(yè)是最大的收益者。同時(shí)，證券行業(yè)肩負(fù)著為“雙循環(huán)”的新發(fā)展格局提供高效金融服務(wù)，推動(dòng)直接融資比例提升的歷史使命。從證券證券公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，發(fā)揮自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)，向著市場(chǎng)化、國際化、差異化邁進(jìn)。從長(zhǎng)期看，證券行業(yè)受益于注冊(cè)制推廣下的資本市場(chǎng)全面改革，具有很高的長(zhǎng)期投資價(jià)值。建議關(guān)注業(yè)務(wù)全面領(lǐng)先的龍頭券商、有強(qiáng)大護(hù)城河的特色券商。

渤海證券研報(bào)稱，券商板塊上漲的驅(qū)動(dòng)因素主要包括資本市場(chǎng)改革、流動(dòng)性以及A股市場(chǎng)上漲帶動(dòng)的β屬性。政策面上，監(jiān)管層繼續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)全面改革深化，未來政策利好將延續(xù)，拓寬券商業(yè)務(wù)空間；基本面上，政策紅利下券商業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，盈利能力改善支撐估值中樞上移。維持對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期看好，龍頭券商憑借雄厚的資本實(shí)力和風(fēng)控能力，在資本市場(chǎng)深化改革“扶優(yōu)限劣”的政策傾斜下將最直接受益。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭券商的投資價(jià)值。

國君非銀團(tuán)隊(duì)近期發(fā)布證券行業(yè)2023年春季策略。國君非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，投資交易能力與影響力是核心競(jìng)爭(zhēng)力。通道類業(yè)務(wù)盈利能力下行拖累營收增長(zhǎng)，財(cái)富管理及客需型投資業(yè)務(wù)是未來看點(diǎn)，2023年券商營收改善不及預(yù)期導(dǎo)致股價(jià)表現(xiàn)疲弱，零售業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期是主因，零售客戶認(rèn)知程度提升，通道類業(yè)務(wù)費(fèi)率下行拉低零售業(yè)務(wù)收入彈性；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入占比提升的主因?yàn)橥顿Y收益提升，投資收益增長(zhǎng)主要來自于金融資產(chǎn)擴(kuò)表；企業(yè)業(yè)務(wù)收入增速具有較大的政策擾動(dòng)，2023年預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)。理財(cái)需求爆發(fā)、衍生品發(fā)展空間巨大，財(cái)富管理及客需型投資業(yè)務(wù)是未來看點(diǎn)

投資交易能力與影響力是未來核心競(jìng)爭(zhēng)力，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)上，核心競(jìng)爭(zhēng)力是投資交易能力，衍生品業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商投資能力較強(qiáng)。財(cái)富管理業(yè)務(wù)上，核心競(jìng)爭(zhēng)力是通過渠道和投顧能力形成的影響力，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入排名靠前的為影響力較強(qiáng)的券商。