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上述四類養(yǎng)老金融產品分別具有哪些特點？
應該如何區(qū)分和選擇？
其中，養(yǎng)老理財產品的收益如何，是否值得購買？
作為普通投資者，應該如何選擇適合自己的養(yǎng)老理財產品？
提問 ：
普益標準研究員孫圣欽 ：
個人養(yǎng)老儲蓄存款是較為傳統(tǒng)的國民養(yǎng)老金融工具，其過去備受歡迎的原因之一是收益相對較高，二是穩(wěn)定性強。但是，隨著國內經濟增長“調速換擋”，存款利率所錨定的實際利率逐漸趨低，以及4月份以來存款利率市場化調整機制的建立，目前個人養(yǎng)老儲蓄存款的優(yōu)勢正逐漸消退。
養(yǎng)老理財產品由銀行理財子公司發(fā)行，總體而言，具備三個優(yōu)勢：一是具備穩(wěn)健性，適合風險偏好低的群體；二是具備普惠性，門檻低且費率優(yōu)惠；三是兼顧儲蓄性和流動性，既能滿足投資者長期儲蓄需求，也可以在應急時提前支取。
養(yǎng)老保險的發(fā)行主體是保險公司，其投資周期較養(yǎng)老理財和基金更長，起投門檻分化，整體較養(yǎng)老理財高。從存續(xù)規(guī)?？矗B(yǎng)老保險產品較為成熟，養(yǎng)老保險的保費收入量級已達萬億；投資收益率來看，專屬養(yǎng)老保險產品收益率在5.3%左右。
養(yǎng)老基金的發(fā)行主體是基金公司。從投資方向上看，養(yǎng)老基金通過投資基金產品實現(xiàn)間接持有股票、債券等資產，穿透后權益類資產的比例高于養(yǎng)老理財產品，因此其風險水平高于養(yǎng)老理財產品；從投資收益率看，養(yǎng)老基金的收益波動較大，截至10月底，產品成立以來的年化收益率在-16%到16%之間。
提問 ：
2023年9月至今，養(yǎng)老理財產品試點已有一周年的時間。從目前的情況來看，養(yǎng)老理財產品表現(xiàn)如何，值得購買嗎？
普益標準研究員董翠華 ：
根據普益標準數據統(tǒng)計，截至2023年11月9日，10機構（含貝萊德建信理財）共計發(fā)行養(yǎng)老理財產品49只（不含子份額），除正在發(fā)行中的興銀理財的1只產品外，48只產品的初始募集規(guī)模合計高達949.01億元。
從產品的收益情況來看，所有養(yǎng)老理財產品2023年三季度的平均年化收益率為4.48%，高于市場平均水平0.35個百分點。但由于四季度以來股市震蕩，截至目前，四季度養(yǎng)老理財產品的平均年化收益率明顯下滑，僅為2.55%，已低于市場平均水平。
可見，目前養(yǎng)老理財產品在市場行情整體平穩(wěn)時的收益有明顯的優(yōu)勢，但部分產品在應對市場行情波動時的收益穩(wěn)定性有所欠缺。
提問 ：
作為普通投資者，應該如何選擇適合自己的養(yǎng)老理財產品呢？您有什么建議？
普益標準研究員霍怡靜 ：
養(yǎng)老理財產品符合長期養(yǎng)老需求和生命周期特點，與一般理財產品相比，養(yǎng)老理財產品普遍具備低風險性、投資期限較長、業(yè)績比較基準相對較高等特點，但產品實際收益表現(xiàn)并不一定與其業(yè)績比較基準完全相符。
因此，投資者在選擇養(yǎng)老理財產品時，應當結合自身情況進行綜合考慮。具體而言，需要明確自身養(yǎng)老投資需求、未來資金情況、風險偏好等因素，重點關注產品的風險、收益和流動性等，不要盲目跟風，同時也要避免僅關注產品收益水平。
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來源：金融時報客戶端 記者：張冰潔 編輯：楊晶貽 云陽 余嘉欣 校對：云陽 郵箱：fnweb@126.com
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